德国企业发布负利率债券 开创欧元区历史先河

据彭博汇编的数据，Berlin Hyp AG周二发行了5亿欧元的三年期资产担保债券，利率为-0.162%。上个月，德国Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale银行发行了零息债券。

德国NordLB银行分析师Matthias Melms称，过去一个月，债券发行人纷纷上调所发行债券的期限，避免以负利率发债。在二级市场，据汇丰对发行额超过5亿欧元的债券发行行为的跟踪，将近70%的德国资产担保债券利率已经为负值。Berlin Hyp由德国多家储蓄银行控股，这些银行则有政府支持。而资产担保债券通常也拥有很高的信用评级，背后是抵押贷款、公共部门贷款等资产。欧洲央行在执行量化宽松政策过程中，买入了大约1600亿欧元的此类债券。

尽管Berlin Hyp以负利率发行了债券，但在Landesbank Berlin Investment GmbH基金管理负责人Lutz Roehmeyer看来，和发行信用评级很高的资产担保债券相比，真正的问题在于，什么时候会出现纯粹的负利率企业债，而这迟早也会成为常态。

在负利率政策下，部分欧洲国家两年期国债收益 率跌至负值区间，而瑞士10年期国债收益率甚至也跌至负值。欧洲大约累计已经有2.5万亿美元主权债收益率跌至负值区间，而市场普遍预期欧洲央行本周将进一步下调存款利率，债市的扭曲还会加剧。

汇丰资产担保债券研究负责人Frank Will称，欧洲央行的扭曲政策预计周四会继续，存款利率料将进一步下调。

摩根大通则预计，欧洲央行将降息20个基点，至-0.5%，并将于6月进一步降息至-0.7%。欧洲央行还可能扩大QE规模100亿欧元，至每月700亿欧元，并将QE期限延长至2017年中期。

高盛预计，欧洲央行将会加快货币宽松的步伐，3月会议会将存款利率下调10个基点，并将现有QE规模扩大100亿欧元/月。

来源：中金网